山河藥輔(300452)

1、本周行業(yè)觀點：藥用輔料行業(yè)集中度正在提升，建議關注固體制劑藥用輔料龍頭

政策方面：

（1）5月17日下午，全國醫(yī)改工作電視電話會議召開。會上國務院總理李克強要求推動藥品采購使用、醫(yī)保支付、分級診療等改革取得新突破。會議表示，去年藥品集中采購、抗癌藥降價、公立醫(yī)院綜合改革等重點任務取得新成效；但下一步，還要推動降低藥品和高值醫(yī)用耗材虛高價格，做好基本藥物、急（搶）救藥等供應保障，同步推進醫(yī)療價格、醫(yī)保支付、薪酬制度等綜合改革；同步推進醫(yī)療價格、醫(yī)保支付、薪酬制度等綜合改革。李克強總理指示，要在區(qū)域醫(yī)療中心建設、“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”等方面取得新進展，積極促進社會辦醫(yī)持續(xù)健康規(guī)范發(fā)展，發(fā)揮好中醫(yī)藥防病治病獨特優(yōu)勢。會上，“發(fā)揮中醫(yī)藥在防病治病中的優(yōu)勢和作用”被提到了兩次，充分說明中醫(yī)藥在整體醫(yī)改布局中的分量。實際上，著力推動中醫(yī)藥振興發(fā)展，堅持中西醫(yī)并重是長期堅持的基本方針。在此之下，中醫(yī)藥無疑會迎來穩(wěn)定的發(fā)展空間。同時，“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”承擔降低醫(yī)療服務成本，滿足醫(yī)療衛(wèi)生健康需求的重任，相信也會有更多機會。

（2）5月15日，山東省藥品集中采購網(wǎng)發(fā)布文件《關于民營醫(yī)藥機構試行網(wǎng)上藥品集中采購的意見》?！兑庖姟芬筢t(yī)療保險協(xié)議管理的民營醫(yī)療機構、連鎖零售藥店，通過山東省藥品集中采購平臺網(wǎng)上采購藥品；建立價格聯(lián)動機制，申請參加網(wǎng)上采購的協(xié)議醫(yī)療機構通過網(wǎng)上采購的醫(yī)保目錄內(nèi)藥品（不含中藥飲片）品規(guī)總量原則上不低于本單位使用（銷售）的基本醫(yī)療保險目錄內(nèi)藥品品規(guī)總量的60%。此外，藥品采購價格由協(xié)議醫(yī)藥機構與生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)自主議價成交，屬于醫(yī)保基金結算的藥品，實際銷售價格高于采購平臺中標或掛網(wǎng)價的，醫(yī)保按照不高于采購平臺中標或掛網(wǎng)價給予支付，具體醫(yī)保費用結算辦法由各市制定。

2、建議關注固體制劑藥用輔料龍頭。預計2019年醫(yī)藥行業(yè)受到政策的干較大，投資建議回避受到醫(yī)保控費、帶量采購影響較大的細分市場及公司，尋找對醫(yī)保依賴性較弱的子行業(yè)及政策鼓勵行業(yè)：1、市場基本不受醫(yī)保報銷限制、同時終端需求旺盛的藥品子行業(yè)，比如血液制品和疫苗；2、受益于創(chuàng)新藥研發(fā)市場擴容的CRO、CMO等服務型機構；3、擁有較高市場份額、定價話語權強的原料藥龍頭企業(yè)；4、創(chuàng)新醫(yī)療器械企業(yè)；5、大型連鎖藥店龍頭企業(yè)；6、安全性、質量有保障、性能更優(yōu)異的藥用輔料龍頭企業(yè)。

3、風險提示：醫(yī)藥行業(yè)政策風險、藥品降價風險、藥品研發(fā)進度不及預期風險、行業(yè)事件風險。

本期【卓越推】山河藥輔（300452）