市場回顧：

2019.5.20-2019.5.26：電氣設(shè)備行業(yè)跌幅為1.98%，同期滬深300指數(shù)跌幅為1.5%，電力設(shè)備行業(yè)相對滬深300指數(shù)跑輸0.48個百分點。從板塊排名來看，電力設(shè)備行業(yè)上周漲幅在申萬28個一級行業(yè)板塊中位列第15位，總體表現(xiàn)位于中游。行業(yè)核心觀點：

新能源汽車：2019年作為新能源汽車的產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整年，補貼大幅度退坡提高了行業(yè)龍頭集中度。哈爾濱率先取消新能源車地補，補貼截止日調(diào)整為2019/6/25，地補取消進程提速將加快行業(yè)洗牌。同時氫能源熱度攀升，各地競相出臺政策布局相關(guān)產(chǎn)業(yè)群。據(jù)統(tǒng)計，目前已有20多個省市出臺氫能和氫燃料汽車的發(fā)展規(guī)劃，形成了六個氫能和氫燃料電池汽車的產(chǎn)業(yè)群。國內(nèi)企業(yè)的研發(fā)提高了氫燃料汽車零部件國產(chǎn)率，有利于氫燃料汽車的發(fā)展。推薦新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈材料環(huán)節(jié)上市公司：璞泰來（603659）、當(dāng)升科技（300073）。同時推薦燃料電池漸入收獲期的標(biāo)的：東方電氣（600875）

風(fēng)電：21日，發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于完善風(fēng)電上網(wǎng)電價政策的通知》，下調(diào)風(fēng)電上網(wǎng)電價。2019年新核準(zhǔn)陸上風(fēng)電和近海風(fēng)電指導(dǎo)價下調(diào)幅度0.05-0.06元/kwh，2020年再下調(diào)0.05元/kwh，基本符合行業(yè)預(yù)期。18年底前核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電和海上風(fēng)電項目，分別在2020年底和2021年底前完成并網(wǎng)的可執(zhí)行當(dāng)初核準(zhǔn)電價，風(fēng)機搶裝確定。22日，19年第一批風(fēng)光平價項目下發(fā)，其中風(fēng)電56個項目，累計裝機4.51GW。推薦風(fēng)電運營商龍頭：福能股份（600483）。

光伏：22日，發(fā)改委公布19年第一批風(fēng)光平價項目，其中光伏168個項目，累計裝機14.78GW。遼寧省光伏平價上網(wǎng)試點最多，為47個，累計1.19GW，廣東省光伏裝機量最多，27個項目累計2.38GW。據(jù)統(tǒng)計，光伏平價項目名單中約有4.7GW承諾2019年底前投產(chǎn)，國家電投（1100MW）、通威股份（890MW）、隆基股份（860MW）領(lǐng)銜此次光伏平價項目獲批規(guī)模。推薦市占率高，擁有成本和技術(shù)優(yōu)勢的光伏龍頭：通威股份（600438）。

風(fēng)險因素：原材料價格波動風(fēng)險，海上風(fēng)電審批和開工不及預(yù)期，風(fēng)電已核準(zhǔn)項目完工并網(wǎng)不及預(yù)期，光伏海外業(yè)務(wù)增長不及預(yù)期。