投資觀點：新能源汽車方面，特斯拉上海工廠進展超預(yù)期，國產(chǎn)版Model3正式開始預(yù)售，新能源車市場已經(jīng)由搶補貼向搶市場轉(zhuǎn)變。盡管國家補貼大幅退坡，新能源車行業(yè)短期面臨較大盈利壓力，但是優(yōu)質(zhì)公司長期配置價值逐步凸顯。本周光伏風(fēng)電補貼政策落地，基本符合預(yù)期。風(fēng)電搶裝預(yù)期確認(rèn)，海上風(fēng)電彈性更大。光伏國內(nèi)裝機穩(wěn)中求進，海外市場火爆，看好后市。

新能源汽車：特斯拉上海工廠進展超預(yù)期，國產(chǎn)版Model3正式開始預(yù)售。Model3續(xù)航里程460公里，預(yù)售價32.8萬元，在限購的北京、上海、深圳等城市具備較強的競爭力，并且供應(yīng)鏈也有望實現(xiàn)本土化。新能源車市場已經(jīng)由搶補貼向搶市場轉(zhuǎn)變。盡管今年國家補貼大幅退坡，新能源車行業(yè)短期面臨較大盈利壓力，但是長期來看，優(yōu)質(zhì)公司長期配置價值已經(jīng)逐步凸顯。建議關(guān)注：恩捷股份（濕法隔膜龍頭），當(dāng)升科技（高鎳三元正極材料），星源材質(zhì)（干法隔膜龍頭），寧德時代（具備全球競爭力的動力電池企業(yè)），億緯鋰能（海外市場取得突破性進展的動力電池企業(yè)），國軒高科（高度受益鐵鋰路線復(fù)活）。給予以上公司“買入”評級。

新能源發(fā)電：本周風(fēng)電光伏的建設(shè)方案公布，補貼競價政策落地，從政策上看基本符合預(yù)期。光伏方面，本周供應(yīng)鏈價格整體穩(wěn)定，硅料廠商六月基本上會陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，新特也預(yù)計在六月開出新產(chǎn)能，因此整體來看在六月底、七月還是會帶給多晶用料方面較大的供給壓力。多晶電池片由于產(chǎn)能退出造成結(jié)構(gòu)性緊缺，本周價格依然有小幅增加。下游組件需求5月整體好于4月，隨著將步入歐美傳統(tǒng)旺季，加上國內(nèi)需求仍在七月后會有較明顯的拉抬，因此預(yù)期需求在六月后將逐月提升。我們依然看好今年國內(nèi)光伏市場穩(wěn)中求進和海外光伏市場內(nèi)生性需求明顯的趨勢，關(guān)注標(biāo)的：隆基股份、通威股份、陽光電源。風(fēng)電方面，從最新政策上看利好海上風(fēng)電，一方面指導(dǎo)價較高，給予海上風(fēng)電一定的緩沖期，另一方面對于并網(wǎng)時間的要求將會刺激存量已核準(zhǔn)的項目在近兩年開工并網(wǎng)，據(jù)統(tǒng)計18年底前已核準(zhǔn)的海風(fēng)項目超過20GW，搶裝預(yù)期強烈。我們依舊維持之前對風(fēng)電行業(yè)的判斷，陸上風(fēng)電穩(wěn)步發(fā)展，海上風(fēng)電增速明顯彈性較大，將會引發(fā)風(fēng)機制造環(huán)節(jié)供不應(yīng)求，風(fēng)機價格、零部件價格隨之上漲，直接受益。關(guān)注標(biāo)的：金風(fēng)科技、禾望電氣、明陽智能。

工控儲能：5月PMI制造業(yè)49.4%跌破榮枯線，制造業(yè)PMI跌至臨界點以下，其中大型企業(yè)擴張減緩，中小型企業(yè)加速收縮。經(jīng)濟增速回升需要依賴制造業(yè)投資擴張，當(dāng)前政策環(huán)境對制造業(yè)企業(yè)呵護有望加碼，在人力成本上升、進口替代等背景下，智能制造景氣向好趨勢不改，龍頭公司業(yè)績增速顯著高于行業(yè)平均，繼續(xù)推薦行業(yè)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)匯川技術(shù)及技術(shù)平臺型公司麥格米特。儲能方面，根據(jù)CNESA數(shù)據(jù)，截至2018年底，我國電化學(xué)儲能項目的累計裝機規(guī)模達1072.7MW，突破GW大關(guān)，同比增長175.2%。隨著電力體制改革的推進，推動市場化機制和價格機制的儲能政策將為儲能應(yīng)用帶來新一輪的高速發(fā)展，市場需求也將趨于剛性。

電力設(shè)備：國網(wǎng)泛在電力物聯(lián)網(wǎng)2019年建設(shè)方案最近已下發(fā)至省網(wǎng)公司，今年將開展57項任務(wù)中的27項重點任務(wù)。此外，穩(wěn)增長、拉基建背景下特高壓已重啟，18/19年將核準(zhǔn)12條特高壓線路，已核準(zhǔn)4條，第二輪核準(zhǔn)有望于二季度啟動，建議關(guān)注。電網(wǎng)投資有望進入以電網(wǎng)數(shù)字化、智能化為代表的新一輪投資復(fù)蘇周期，推薦國電南瑞、平高電氣。

風(fēng)險提示。宏觀經(jīng)濟下行風(fēng)險、新能源汽車政策不及預(yù)期、電改不及預(yù)期、新能源政策不及預(yù)期。